Abstract

This study explores the factors influencing stock prices of banking companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX), focusing on firm size, credit risk (NPL), and capital ratio (DER/CAR), as well as the role of Corporate Social Responsibility (CSR) as a moderating variable. Using a sample of 220 observations from 47 banks listed on the IDX for the 2020–2022 period, Partial Least Squares (PLS) analysis revealed three key findings. First, firm size had a positive and significant impact on stock prices, demonstrating that investors place greater confidence in banks with substantial assets due to their stability and scalability. Second, credit risk (NPL) showed a negative but insignificant effect, suggesting that investors may be less sensitive to this factor in investment decisions. Third, the capital ratio had a positive and significant effect, confirming that capital adequacy signals trust to the market. Interestingly, CSR was shown to strengthen the relationship between these three variables and stock prices, suggesting that sustainability practices not only enhance reputation but also magnify the impact of fundamental factors on stock valuation. These findings provide valuable insights for investors in assessing the prospects of banking investments, while also emphasizing the importance of integrating CSR as a business strategy that is not only ethical but also enhances market appeal. Consequently, regulators and industry players can leverage these findings to promote more transparent and sustainable policies and practices.

Keywords

  • stock price
  • firm size
  • credit risk
  • capital ratio
  • CSR
  • banking

References

  1. 1. Absari, H. A., dan Kinasih, H. W. 2021. Peran Moderasi Corporate Social Responsibility Pada Return on Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham. Riset Akuntansi JUARA. 11(2), pp. 256-273.
  2. 2. Adelekan, S. A., Williamson, M., Atiku, S. O., dan Ganiyu, I. O. 2018. Mediating Influence of Self-Efficacy in the Development of Entrepreneurial Intentions among Undergraduates. Jounal of Accounting and Management, 8(3), pp. 14–26.
  3. 3. Aprillia Salas, M. 2022. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Moderasi. In Jurnal Akuntansi dan Manajemen Mutiara Madani. 10(1), 1-10.
  4. 4. Asari, L. D., Setiyowati, S. W., dan Yogivaria, D. W. 2021. Moderasi Islamic Social Reporting pada Ukuran Perusahaan, Kecukupan Modal, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. IQTISHODUNA, 17(2), pp. 97-113.
  5. 5. Armeilia, N., Prapanca, D., dan Hariasih, M. 2024. Dampak Return on Assets (ROA), Capital Adequacy Ratio (CAR) dan Curent Ratio (CR) Terhadap Pertumbuhan Laba. Jambura Journal of Educational Management, 5(1), pp. 115-132.
  6. 6. Ayumi Rahma, Budi Tri Santoso, dan Tubagus Arya Abdurachman, 2022. Pengaruh Rasio Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham, Jurnal ARASTIRMA Universitas Pamulang, 2(1), pp. 34 – 47.
  7. 7. Cohen, L. H., Cimbolic, K., Armeli, S. R., dan Hettler, T. R. 2010. Quantitative Assessment of Thriving. Journal of Social Issues, 54(2), pp. 323–335.
  8. 8. Daeli, C. N. F., Purba, D. H. P., dan Mesakh, J. 2023. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 7(1), pp. 1–8.
  9. 9. Dalimunthe, I. P. 2022. The Effect of Financial Performance, Environmental Performance And Market Capitalization on Firm Value With Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosures as Moderating Variables. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 3(6), pp. 3494–3511.
  10. 10. Devara, GDM dan Winarto, J. 2023. Determinan Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq 45 Periode 2017-2021. Jurnal Keuangan dan Bisnis. 21(2), pp. 278-293.
  11. 11. Fadhilah, Idawati, dan Praptiningsih. 2021. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Struktur Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akunida, 7(2), pp. 190-204.
  12. 12. Fauzi, I., dan Firmansyah, A. 2023. Corporate Social Responsibility Disclosure, Intellectual Capital Disclosure, Risk Disclosure, Cost of Capital: Moderating Role of Earnings Management. Accounting Analysis Journal, 12(1), pp. 50–70.
  13. 13. Filho, J. M., Matos, S., Trajano, S., dan Lessa, B. 2020. Determinants of social entrepreneurial intentions in a developing country context. Journal of Business Venturing Insights, 14(April).
  14. 14. Hamad, H. A., dan Cek, K. 2023. The Moderating Effects of Corporate Social Responsibility on Corporate Financial Performance: Evidence from OECD Countries. Sustainability (Switzerland), 15(11). Pp. 1-10.
  15. 15. Henseler, J., Ringle, C. M., dan Sarstedt, M. 2015. A new criterion for assessing discriminant validity in variance-based structural equation modeling. Journal of the Academy of Marketing Science, 43(1), pp. 115–135.
  16. 16. Hidayatun, U., dan Nugroho, H. S. 2024. Pengaruh Rentabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Dan Lingkungan Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Jurnal Maneksi, 13(4), pp. 893-900.
  17. 17. Ilham, R. N., Irawati, H., Nurhasanah, N., Inuzula, L., Sinta, I., dan Saputra, J. 2022. Relationship of Working Capital Management and Leverage on Firm Value: An Evidence from Indonesia Stock Exchange. Journal of Madani Society, 1(2), pp. 64–71.
  18. 18. Jazilah, Z., dan Budianto, E. W. H. 2024. Pengaruh Penerimaan Dana ZISWAF, NPF Nett, dan Pendapatan Musyarakah terhadap Pendapatan Murabahah dengan Firm Size se-bagai Variabel Moderasi pada Perbankan Syariah di Indonesia Periode 2018-2023. Jurnal Studi Manajemen Dan Bisnis, 11(1), pp. 1–13.
  19. 19. Jena, R. K. 2020. Measuring the impact of business management Student’s attitude towards entrepreneurship education on entrepreneurial intention: A case study. Computers in Human Behavior, 107(January), 106275.
  20. 20. Maria, E., Semida, T., dan Kadarusman. 2024. The Influence of Financial Performance on The Value of Mining Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange (IDX) With Corporate Social Responsibility as a Moderation (Study of Mining Companies listed on the BEI). Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen, 6(1), pp. 61-69.
  21. 21. Muthohharoh, N. 2021. Pengaruh Likuiditas, Multiplier Equity, Keputusan Investasi dan Kebijakan Dividen terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di ISSI Periode 2016-2020). Accounting and Finance Studies, 1(4), pp. 62–90.
  22. 22. Mulyanto, H., dan Andriyani, M. 2022. Profitabilitas dalam Memediasi Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. MASTER: Jurnal Manajemen Strategik Kewirausahaan, 2(2), pp. 133-144.
  23. 23. Naeem, L., Zaighum, I., Shakeel, M., dan Gohar, A. 2022. Do credit rating determine the capital structure decision; The moderating role of firm size among PSX listed firms. KASBIT Business Journal, 15(4), pp. 80–93.
  24. 24. Nasution, N. A. R., dan Ratmono, D. 2024. Dampak Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Financial Distress Dengan Pengaruh Efek Moderasi Karakteristik Perusahaan Dan Karakteristik Auditor (Studi Kasus Pada Bumn Saat Covid-19). Diponegoro Journal of Accounting, 13(4), pp. 1–14.
  25. 25. Nugroho, A., Sudrajat, E., dan Wulandhari, O. 2024. Keterkaitan Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perbankan Umum Yang Listing di BEI). Finance, Business and Management, 21(1), pp. 57-76.
  26. 26. Nursasi, E., Akuntansi, P., Ekonomi, F., dan Malangkucecwara, S. 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Csr Sebagai Variabel Moderasi. In Aktiva Jurnal Akuntansi dan Investasi. 5(1), pp. 29-44.
  27. 27. Oswita, W., Rambe, R. F., dan Arifin, S. B. 2023. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Periode 2016-2020. Jurnal Akuntansi, Manajemen Dan Ilmu Ekonomi (Jasmien), 3(02), pp. 78–93.
  28. 28. Parahdila, L., Mukhzarudfa, M., dan Wiralestari, W. 2023. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2019). Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja, 7(3), pp. 168–179.
  29. 29. Pradata, A. 2022. Analisis Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Kontrol Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2019. Otonomi, 22(1), pp. 2003–2005.
  30. 30. Pratiwi, E. M., dan Yudiana, F. E. 2023. Peran islamic corporate social responsibility dalam memediasi pengaruh ukuran perusahaan, leverage, likuiditas, dan kecukupan modal terhadap kinerja keuangan. Journal of Accounting and Digital Finance, 3(2), pp. 107–124.
  31. 31. Putri, N., dan Mulyani, S. D. 2020. Pengaruh Transfer Pricing Dan Kepemilikan Asing Terhadap Praktik Penghindaran Pajak (Tax Avoidance) Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility (Csr)Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Pakar Ke 3 Tahun 2020. www.idx.co.id
  32. 32. Putri, L.A. dan Ramadhan. M.I. 2023. Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi. 7(2), pp. 1113-1123.
  33. 33. Rahma, A. N., dan Munfaqiroh, S. 2021. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Sebagai Variabel Moderasi. In Jurnal Manajemen Dirgantara. 14(2), pp. 1-10.
  34. 34. Rizkiwati, N., dan Anwar, M. 2023 Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Food & Beverage yang Terdaftar di BEI. Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(6), pp. 3271–3282.
  35. 35. Salisu, J. B. 2020. Entrepreneurial training effectiveness, government entrepreneurial supports and venturing of TVET students into IT related entrepreneurship – An indirect-path effects analysis. Heliyon, 6(11), e05504.
  36. 36. Salsabila, N. 2022. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Dengan Pengungkapan Csr Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Peusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2019). Diponegoro Journal of Accounting, 11(3), pp. 1–14.
  37. 37. Sarwono, J. 2018. Statistik Untuk Riset Skripsi, Yogyakarta, Andi Offset.
  38. 38. Septinurika, H., Tanjung, A. R., dan Basri, Y. M. 2020. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi, 9(1), pp. 1-10.
  39. 39. Simanihuruk, A., Buchdadi, A. D., dan Siregar, M. E. S. 2024. Pengaruh Efisiensi Operasional Dan Likuiditas Dengan Risiko Kredit Sebagai Variabel Moderasi Pada Profitabilitas BPR. Jurnal Revenue, 4(2), pp. 12-19.
  40. 40. Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D, Bandung, Alfabeta.
  41. 41. Sugiyono. 2022. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R & D, Bandung, Alfabeta.
  42. 42. Suharna, D., dan Augustina Kurniasih. 2022. Impact of Liquidity and Activities on Profitability by Mediation of Capital Structure. Asean International Journal of Business, 1(2), pp. 37–50.
  43. 43. Sun, W., dan Ding, Y. 2020. Corporate social responsibility and cash flow volatility: The curvilinear moderation of marketing capability. Journal of Business Research, 116, pp. 48–59.
  44. 44. Utama, I. G. B. 2018. Statistik Penelitian Bisnis & Pariwisata, Yogyakarta, Andi.
  45. 45. Yani, M. A., Murni, Y., dan Sudarmaji, E. 2024. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Industri Periode 2019-2022. JIAP, 4(2), pp. 74–94.
  46. 46. Yu, S., dan Tian, M. 2024. Balance matters more: Research on the effect of corporate social responsibility equilibrium on stock price crash risk. PloS One, 19(10), e0306879.
  47. 47. Yuniarti, N., Nurangraini, I., Astuti, B., Ranidiah, F., dan Pertiwi, E. 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating. Journal Ekombis Review, 10(1), pp. 281–298.